RUSKA središnja banka nije visokim kamatnim stopama obuzdala rast cijena, a mogla bi zakočiti gospodarski rast, upozorava vodeći ekonomski institut blizak vladi.

U listopadu središnja banka podigla je ključnu kamatnu stopu na 21 posto, najvišu razinu u više od 20 godina, uz objašnjenje da joj je cilj zauzdati inflaciju koja trenutačno iznosi 8,6 posto i napomenu da građani očekuju visoku inflaciju.

"Rizik od pada gospodarstva i kolapsa ulaganja"

Povećanje kamatne stope izazvalo je nezadovoljstvo brojnih poslovnih čelnika, a naišlo je na kritike i u redovima vodećih ekonomista uključenih u kreiranje vladine politike.

"Trenutačna visoka razina ključne kamatne stope i signalizirana namjera (središnje banke) da ih namjerava podići na još višu razinu stvorile su rizik od pada gospodarstva i kolapsa ulaganja u bliskoj budućnosti", upozorili su iz instituta TsMAKP koji savjetuje vladu.

Udio proizvodnih tvrtki s rizičnim teretom servisiranja duga, od dvije trećine dobiti prije kamata i poreza udvostručit će se na 20 posto, procjenjuju ekonomisti, uz rizik problema sa servisiranjem financijskih obaveza i bankrota.

Trenutačne nerizične kamatne stope u gospodarstvu od oko 18 posto podrazumijevaju pak da prinos na početno ulaganje u petogodišnjim projektima mora iznositi najmanje 130 posto da bi bili ekonomski isplativi, naglašavaju.

"Ruskom gospodarstvu prijeti stagflacija"

Stroga monetarna politika istodobno ne utječe u većoj mjeri na ključne 'motore' inflacije, poput sve većih troškova prekograničnih plaćanja zbog zapadnih sankcija, viših cijena uvezene hrane i podignutih reguliranih cijena komunalnih usluga, naglašavaju u institutu.

"Zbog poteza središnje banke ruskom gospodarstvu zapravo prijeti stagflacija, odnosno stagnacija ili čak recesija u kombinaciji s visokom inflacijom", upozorili su iz TsMAKP-a.

Središnja banka tvrdi pak da bi stagflaciju i recesiju moglo izazvati 'pregrijano' gospodarstvo koje kapacitetima teško drži korak s potražnjom, u kombinaciji s nedostatkom radne snage i nekontroliranim rastom plaća.