AMERIČKI Kongres usvojio je zakon naziva GENIUS Act, čime je po prvi put uspostavljen sveobuhvatan pravni okvir za regulaciju stablecoinova, kriptovaluta čija je vrijednost vezana uz tradicionalne valute poput eura ili dolara, čime spaja prednosti blockchain tehnologije (brži, jeftiniji i lakši međunarodni prijenosi novca) sa stabilnošću klasičnog novca.

Za razliku od običnog novca na kartici, stablecoin omogućuje trenutačne digitalne transakcije bez posredovanja banaka i tradicionalnih platnih sustava, a za razliku od ostalih kriptovaluta nema izražene oscilacije vrijednosti.

Zakon, čije je puno ime Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act, sada čeka potpis američkog predsjednika Donalda Trumpa, što se smatra formalnošću koja će ga pretvoriti u zakon.

Što je stablecoin i čemu služi?

Stablecoin je posebna vrsta digitalne valute koja je dizajnirana da zadrži stabilnu vrijednost u odnosu na neku referentnu imovinu, najčešće američki dolar ili druge čvrste valute.

Za razliku od tradicionalnih kriptovaluta poput bitcoina ili ethereuma, čija vrijednost često značajno varira, stablecoini su poduprti stvarnim rezervama — poput novca na bankovnim računima ili državnih obveznica — i redovito se nadziru kako bi se osigurala njihova stabilnost.

To ih čini pogodnim za svakodnevna plaćanja, međunarodne transfere i čuvanje vrijednosti, jer korisnici mogu biti sigurni da njihova digitalna imovina neće naglo izgubiti ili dobiti na vrijednosti.

Što stablecoin može, a običan dolar ne?

Usporedba stablecoina i dolara na kartici otkriva nekoliko ključnih razlika koje čine stablecoin inovativnim u svakodnevnim financijama i poslovanju:

• Trenutne i globalno dostupne transakcije: Stablecoini omogućuju prijenos novca u sekundama diljem svijeta, bez obzira na vrijeme i dan u tjednu, dok su kartične transakcije često ograničene radnim vremenom banaka i mogu potrajati dulje za međunarodne transfere.
• Niže i predvidljive naknade: Prijenosi stablecoina obično nose manje naknade u usporedbi s kartičnim mrežama koje uključuju posrednike i dodatne provizije, osobito kod internacionalnih plaćanja.
• Povrat nepovratan i veća kontrola: Transakcije stablecoinom su finalne i ne mogu se opozvati, što korisnicima daje veću kontrolu nad vlastitim sredstvima jer im nije potreban bankovni posrednik.
• Transakcije bez posrednika: Prijenos je izravan između dvije strane, bez intervencije više banaka ili platnih procesora, što ubrzava i pojednostavljuje proces.
• Veća fleksibilnost za programiranje transakcija: Stablecoini su programabilni – mogu se automatizirati plaćanja, koristiti pametni ugovori i povezivati s decentraliziranim financijskim uslugama, što standardni dolar na kartici ne omogućuje.
• Neposredna dostupnost i likvidnost: Sredstva u stablecoinu su dostupna 24/7, bez ograničenja bankarskog sustava ili tehničkih ograničenja kartičnog sustava.

Što je GENIUS Act?

GENIUS Act uvodi jasna i provediva pravila za tzv. "platne stablecoinove".

Prema novom zakonu, samo licencirane institucije poput banaka i ovlaštenih kripto-kompanija smiju izdavati stabicoinove, i to uz stroge uvjete o rezervama. Svaki stablecoin mora biti u potpunosti pokriven gotovinom ili kratkoročnim američkim državnim obveznicama, koje se drže na reguliranim računima. Obavezna je i javna objava podataka te neovisne revizije rezervi.

Ključne odredbe uključuju:

• Obvezu rezervi: Izdavatelji moraju držati dovoljno likvidne imovine kako bi svaka izdana jedinica bila u potpunosti pokrivena.
• Dvostruka licenca: Savezni i državni regulatori nadzirat će izdavatelje, što bi trebalo potaknuti inovacije i zaštititi korisnike.
• Zaštita potrošača: Zabrana obmanjujućeg oglašavanja i nedozvoljenih proizvoda s prinosima.
• Sprečavanje pranja novca i usklađenost sa sankcijama: Izdavatelji i njihove banke moraju imati posebne programe za sprječavanje financijskih zlouporaba, prilagođene rizicima u kripto-sektoru.
• Zabrana za strane izdavatelje: Izdavatelji iz inozemstva koji ne zadovolje američke uvjete neće moći poslovati u SAD-u.

Zašto je zakon važan?

Godinama su kripto-kompanije, ulagači i banke poslovali bez jasnih pravila, u sivoj zoni.

Nedostatak federalnog okvira usporavao je razvoj legitimnih proizvoda i odbijao ozbiljne institucionalne ulagače. GENIUS Act donosi pravnu jasnoću i predvidivost, što bi moglo otvoriti put široj upotrebi stablecoinova u gospodarstvu. "Ovo je prekretnica za digitalnu imovinu u SAD-u", rekla je Summer Mersinger, direktorica Blockchain Associationa.

Stablecoinovi danas čine više od 60 posto ukupnog prometa u kripto-sektoru, a preko 90 posto njih vezano je uz američki dolar. GENIUS Act povezuje kripto-inovacije s tradicionalnim financijama, omogućujući razvoj proizvoda koje podržavaju banke i koji imaju stvarnu vrijednosnu podlog.

Ulazak u mainstream

Dok druge zemlje razvijaju vlastite strategije za digitalne valute, ovaj zakon pokazuje da SAD želi zadržati vodeću ulogu u budućnosti globalne financijske infrastrukture. Zakonodavci se nadaju da će modernizacija pravila učvrstiti dolar kao jezgru nove financijske tehnologije.

U trenutku kada Kina već testira vlastiti digitalni juan, SAD šalje jasnu poruku: nećemo zaostajati.

Neizvjesnost i neregulirani proizvodi odbijali su institucionalne i male ulagače. 

Godinama su kriptovalute ismijavane kao balon koji će kad-tad puknuti, prevara ili igračka za bogate tehnološke entuzijaste. Iako je u toj kritici bilo istine, paralelno se razvijala nova financijska infrastruktura – brža, programabilna i transparentna.

GENIUS Act uklanja te prepreke, čime se otvara prostor za uključivanje velikih banaka, tehnoloških divova i maloprodajnih platformi u stablecoinove.

Zaštita potrošača i sustava

Obveza potpunog pokrića, revizija i usklađenosti s propisima osmišljena je kako bi se korisnici zaštitili od prijevara i kako bi eventualni kolapsi stabilnih coina bili izolirani, bez posljedica po širi financijski sustav. I banke koje surađuju s kripto-kompanijama morat će udovoljiti strožim pravilima provjere klijenata.

Iako je zakon dočekan s odobravanjem financijskog sektora, kritičari upozoravaju da ne ide dovoljno daleko u zaštiti korisnika i da bi, kako tržište evoluira, mogla biti potrebna dodatna regulacija. Pravi učinci zakona vidjet će se tek kad nadzorna tijela donesu konkretna pravila, a institucije prilagode svoje poslovanje u idućih godinu dana.

Ukratko, kripto više ne kuca na vrata. Ušao je.