U FARMACEUTSKOM svijetu dogodio se presedan nalik staroj britanskoj izreci o autobusima - dugo se čeka na jedan, a onda stignu dva odjednom. U ponedjeljak su dva velika britanska proizvođača lijekova, GSK i AstraZeneca, objavila važne vijesti koje su uzdrmale tržište, piše CNBC.

Dok je GSK najavio odlazak dugogodišnje izvršne direktorice Emme Walmsley, AstraZeneca je otkrila planove za usklađivanje svoje strukture uvrštenja dionica kako bi se osiguralo globalno uvrštenje za globalne ulagače u globalnoj tvrtki. U praksi, to znači povlačenje američkih depozitarnih potvrda (ADR) s Nasdaqa i njihovu zamjenu izravnim uvrštenjem običnih dionica na Njujorškoj burzi (NYSE).

ADR-ovi su certifikati koje izdaju američke banke i predstavljaju dionice stranih tvrtki, no često su manje likvidni od potpuno uvrštenih dionica, što odbija neke ulagače. Potez AstraZenece pozdravljen je na tržištu, a dionice su u ponedjeljak porasle za 0,8%. Očekuje se da će privući nove američke ulagače, pogotovo ako tvrtka u konačnici osigura članstvo u prestižnom S&P 500 indeksu.

Udarac za London

Na prvi pogled, ova odluka potvrđuje strahove koji su se pojavili još u srpnju, kada je The Times izvijestio da izvršni direktor Pascal Soriot želi preseliti primarno uvrštenje dionica u SAD. Soriot, koji je nedavno proslavio 13 godina na čelu tvrtke, nije demantirao te napise, čak je nazvao AstraZenecu "vrlo američkom tvrtkom", dolijevajući ulje na vatru. Tvrtka je, uz nekoliko drugih farmaceutskih divova, nedavno pauzirala ulaganja u Ujedinjeno Kraljevstvo zbog frustracija režimom određivanja cijena lijekova.

Mnogi stoga ovaj potez vide kao još jedan udarac Londonskoj burzi (LSE), koja se posljednjih godina suočava s odljevom velikih imena. Niz je započeo 2021. kada je BHP Group, tada najvrjednija tvrtka na FTSE indeksu, prešla na primarno uvrštenje u Australiji. Slijedili su je distributer Ferguson i proizvođač građevinskog materijala CRH, koji su se preselili u New York, pravdajući to činjenicom da većinu prihoda ostvaruju u Sjevernoj Americi.

Više zabrinutosti izazvao je odlazak kladioničarskog diva Flutter Entertainmenta, a potom i odluka dizajnera čipova Arm Holdingsa da se umjesto u Londonu uvrsti na Nasdaq. Trend su nastavili turoperator TUI (prešao u Frankfurt), tvrtka za najam opreme Ashtead (seli u New York), Just Eat Takeaway (prelazi u Amsterdam) te modni div Shein koji je odabrao Hong Kong umjesto Londona. Čak je i fintech tvrtka Wise dobila odobrenje dioničara za selidbu u New York.

Je li slučaj AstraZenece drugačiji?

Ipak, odluka AstraZenece možda nije tako crna kao što se čini. Iz tvrtke su se potrudili naglasiti da se njezin status tvrtke uvrštene u Ujedinjenom Kraljevstvu, sa sjedištem i poreznim rezidentstvom u UK-u neće mijenjati. Tvrde da je cilj isključivo privlačenje šireg spektra globalnih ulagača i pristup većim izvorima kapitala u New Yorku. Također, ne čini se da je potez motiviran traženjem više valuacije, jer je omjer cijene i zarade AZ-a već viši od mnogih europskih i američkih konkurenata.